Apple a commencé son exercice 2010 de la plus belle des manières. La société californienne vient d'annoncer pour le premier trimestre des ventes records de Macintosh et d'iPhone. Son chiffre d'affaires a bondi de quasiment 32% par rapport à la même période l'année dernière, et atteint les 15,68 milliards de dollars. Son bénéfice en hausse de 49 % sur un an s'élève à 3,38 milliards de dollars soit un bpa de 3,67 $.


Chez Apple, on se félicite de ces bons résultats. "Si vous annualisez notre chiffre d'affaires, il est étonnant de noter qu'Apple est désormais une société qui réalise plus de 50 milliards de dollars de chiffre d'affaires par an", déclare Steve Jobs qui comme à l'accoutumée se veut optimiste pour l'avenir. Il ajoute : "les nouveaux produits que nous prévoyons pour cette année sont très bons". En parlant du special event de mercredi, Jobs évoque un produit qu'il qualifie de majeur et qui semble-t-il suscite beaucoup d'enthousiasme au sein de Cupertino. >> Lire la suite

C'est dans une semaine qu'Apple publiera ses résultats financiers pour le compte du premier trimestre de son exercice 2010 (lire : Apple : résultats financiers le 25 janvier). Pour Bill Shope du Credit Suisse, il ne fait aucun doute que les fêtes de fin d'année ont été bonnes pour la firme de Cupertino.

Pour les trois derniers mois de l'année 2009, l'analyste a revu à la hausse ses prévisions. D'après lui, Apple aurait vendu 9,01 millions d'iPhone et 3,28 millions de Macintosh. Auparavant, il tablait sur des ventes de 8,75 millions de téléphones et 3,02 millions d'ordinateurs.

Il estime d'autre part que la marge d'Apple devrait être meilleure que prévu : 35,8 % alors que la société californienne tablait sur une marge de 34 %. Credit Suisse est toujours à "surperformance" concernant l'action Apple avec un objectif de cours à 250 $.

Le marché informatique repart aux États-Unis. Au quatrième trimestre, les ventes d'ordinateurs ont progressé de 22,7 % selon IDC et de 26,5 % selon Gartner.

Il est par contre bien difficile de juger de la performance d'Apple. Selon la première société d'études, les ventes de Macintosh ont progressé de 31 %, soit 8 points de plus que la moyenne. À l'inverse, selon la seconde, les ventes d'ordinateurs Apple ont enregistré une croissance de 23,3%, légèrement inférieure à la moyenne.

Par contre, IDC et Gartner s'entendent à peu près sur la part de marché d'Apple : 7,4 % pour le premier, 7,5 % pour le second. Au classement des constructeurs, d'une année sur l'autre, Apple s'est fait doubler par Toshiba et est désormais cinquième.


Si l'on tient à être optimiste, on remarquera cependant qu'au fil des trimestres, la marque à la pomme retrouve petit à petit le chemin d'une croissance vigoureuse : -1,2 % au premier trimestre, + 2,5% au deuxième trimestre, + 8,8 % au troisième trimestre et +26,5 % au quatrième trimestre.

Pour certaines sociétés qui enregistrent un fort rebond comme HP (+45 %) ou Dell (+41 %), il y a certainement un effet de rattrapage. Elles avaient particulièrement été touchées par le ralentissement des ventes un an plus tôt. De plus, elles bénéficient du lancement de Windows 7.

David Daoud, analyste chez IDC, affirme que les portables entrée de gamme et les netbook sont à l'origine de ce sursaut des ventes.

Au niveau mondial, le marché de l'informatique reprend également des couleurs : + 15,2 % d'après IDC et + 22 % d'après Gartner. Aucune indication sur ce plan n'a été donnée concernant la performance d'Apple.

La fin janvier pourrait être très chargée pour Apple. Outre l'organisation paraît-il d'un special event, la firme de Cupertino publiera ses résultats trimestriels le 25 janvier, juste après la fermeture de Wall Street.

Ce trimestre pourrait être celui de tous les records pour le Macintosh et l'iPhone. Les plus optimistes tablent sur des ventes supérieures à 3 millions concernant le premier et à 10 millions pour le second.

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BusinessInsider publie un graphique éloquent, qui montre l'évolution de la réserve de liquide d'Apple au fil des ans, depuis le retour de Steve Jobs en 1996.

La courbe commence à 1,8 milliards de dollars le 27 décembre 1996, et grimpe au fur et à mesure qu'Apple a dévoilé de nouveaux produits, pour finir par arriver au montant actuel de 34 milliards de dollars. On mesure l'étendue du chemin réalisé depuis.

Le cabinet d'analyse Seeking Alpha a fait un calcul simple mais diablement évocateur : en prenant le prix moyen des portables d'Apple, de HP et de Dell, en calculant la marge brute de chacun sur ces tarifs, et en les rapportant à la part de marché de chacun des constructeurs, le résultat est éloquent : malgré ses 5 % de part de marché, Apple gagne plus d'argent que Dell et HP réunis! En effet, les portables rapportent à Apple 22 milliards de dollars, contre 12 pour HP et seulement 6 pour Dell, grâce d'une part à une marge bien plus importante pour Apple (33 % contre 7,5 % pour HP et environ 5 % pour Dell), et d'autre part à un prix moyen plus élevé ($1.200 pour Apple, $714 pour HP, $814 pour Dell).

Le chiffre est d'autant plus parlant que pour chacune des trois sociétés, le marché de l'ordinateur portable rapporte plus d'argent que celui des ordinateurs de bureau. Comme quoi la seule question de la part de marché n'est pas nécessairement l'élément à retenir.

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La déclaration dite "10-K" faite à la SEC par Apple (voir notre une 2009 : les ventes d'Apple à la loupe) dévoile d'autres secrets.

En effet, un analyste de Caris & Company, Robert Cihra, a relevé dans le document que les dépenses d'investissement que la firme à la pomme avait déclarés pour 2010 allaient passer à 1,9 milliard de dollars, contre 1,1 milliard en 2009.

La société de Steve Jobs s'apprête donc à augmenter massivement ses investissements. Partant de là, on ne peut que spéculer sur l'objectif de telles dépenses. On pense bien sûr au fameux datacenter (voir notre article Caroliine du Nord : Apple confirme l'installation d'un datacenter), mais également au nouveau campus de Cupertino (voir notre une Le secret le mieux gardé d'Apple). Apple a également fait part de sa volonté de reprendre le rythme habituel d'une cinquantaine d'Apple Store ouverts en 2010 (contre 26 en 2009). Mais Apple pourrait également reprendre en charge la fabrication de certains composants pour ses machines.

Enfin, l'analyste table sur des ventes record pour les fêtes, il compte sur 3,4 millions de Mac vendus (le record du dernier trimestre est établi à 3 millions, voir notre article Apple : 3 millions de Mac vendus ce trimestre), des ventes qui seraient favorisées par les nouveaux Mac récemment mis sur le marché, et 10 millions d'iPhone (contre 7,4 millions au dernier trimestre). Enfin, il fixe l'objectif de cours pour l'action d'Apple à $260.

Alors qu'Apple a annoncé le meilleur trimestre de toute son histoire (voir notre une Apple : 3 millions de Mac vendus) dans un contexte économique défavorable, l'action du fabricant pourrait bien également battre son propre record ($202,96 en décembre 2007). Il est vrai qu'une société qui affiche d'aussi bon résultats par les temps qui courent, dépassant les espérances des analystes les plus optimistes, ça tient de l'inespéré et nombre d'investisseurs pourraient bien se jeter sur une telle occasion.

Alors que ça frémit du côté des Apple Store (voir notre article Les Apple Stores sont fermés !), l'action a grimpé jusqu'à $204,85 hors cotation après l'annonce. A l'ouverture de Wall Street, l'action en est à $201,63 (+6%). UBS a fixé ses objectifs pour AAPL à $280, le Crédit Suisse quant à lui prévoit $250 à 12 mois. De toute évidence, à moins d'une catastrophe inattendue, Apple semble un excellent pari pour les investisseurs.

Lors de la conférence trimestrielle, Peter Oppenheimer a fait référence au changement de règle comptable (voir notre article Un changement des règles comptables favorable à Apple), qui aura un impact positif sur la manière dont Apple enregistre ses ventes d'iPhones et d'Apple TV au moment de leur achat. Auparavant, parce qu'Apple délivrait des mises à jour gratuites pour ces deux produits, la vente était diluée sur la durée de vie estimée du produit, en l'occurrence deux ans.

Apple a indiqué qu'un tel changement était complexe, en conséquence elle continuera à comptabiliser ces revenus de la même manière, tout en les faisant évoluer progressivement vers la nouvelle règle : « une portion significative des revenus sera prise en compte pour ces produits au moment de leur vente », a-t-elle indiqué, bien qu'on ignore encore à quelle hauteur. Apple en donnera le détail le moment venu.

Apple a précisé qu'elle était tenue par la loi de changer le mode de calcul au premier trimestre fiscal de 2011 au plus tard. Oppenheimer s'est félicité de ce changement de règle qui rendra compte des ventes de manière plus fidèle à la réalité.

Si pour bon nombre de sociétés, 2009 a été une année redoutable, pour Apple qui décidément ne fait jamais rien comme les autres, elle aura été celle de tous les records. Pour clore son exercice 2009 en beauté, Apple vient d’annoncer des ventes records de Macintosh et d’iPhone. Pour la première fois de son histoire, la firme de Cupertino a écoulé plus de trois millions d’ordinateurs en un trimestre.

Un chiffre d'affaires en hausse
Avec un chiffre d'affaires de 9,87 milliards de dollars pour un bénéfice net de 1,67 milliard, Apple fait largement mieux que l'an dernier à la même époque (7,9 milliards de CA, et 1,14 milliard de bénéfices net). Le chiffre d'affaires 2009 s'établit donc à 36,53 milliards de dollars (32,47 milliards en 2008), pour un bénéfice de 5,72 milliards (4,84 milliards en 2008), soit respectivement +12% et +18%. Les chiffres annoncés sont de manière générale nettement au-dessus des prévisions des analystes. >> Lire la suite

Selon l’analyste Robert Cihra de Caris & Company, l’iPhone sera responsable de la quasi-totalité de la croissance annuelle du CA du troisième trimestre 2009 d’Apple par rapport au même trimestre l’an dernier. Il pense qu’il représentera ainsi 25% du chiffre d’affaires GAAP, soit 38% du chiffre d’affaires non-GAAP (voir : Un changement des règles comptables favorables à Apple pour des explications sur la différence entre les deux).

Il estime les ventes d’iPhone à 26,6 millions d’unités pour 2009, une hausse spectaculaire de 94% par rapport à 2008. Selon Cihra, l’iPhone va continuer à prendre de l’importance dans le chiffre d’affaires d’Apple, dépassant aussi bien le Mac que l’iPod, et pourrait atteindre les 36,6 millions d’unités en 2010, soit 16% de parts du marché des smartphones, ou 3% de parts du marché des téléphones mobiles. L’iPod touch est selon lui « un atout dans la manche d’Apple », de part sa compatibilité avec l’App Store.

Les résultats officiels, qui devraient être annoncés d’ici à une petite semaine, pourrait révéler un nouveau record de ventes pour le Mac, à plus de 2,8 millions d’unités, tandis que le quatrième trimestre pourrait voir les ventes passer la barre des 3 millions pour la première fois, à la faveur des fêtes, mais aussi d’un possible renouvellement des iMac, Mac mini et MacBook dont les prix seraient tirés vers le bas. Wait and see ?

Avec la fin du mois de septembre vient la fin de l’année fiscale 2009 d'Apple. Et cette année marquée par la crise financière pourrait tout simplement être la meilleure année de l’histoire d’Apple. Si les résultats ne seront communiqués que le 19 octobre, les analystes voient la firme de Cupertino avoir vendu 10 millions de Mac.

L’an dernier, Apple avait manqué la barre en ne vendant « que » 9,7 millions de Mac. Les estimations de ventes pour ce dernier trimestre s’établissant à 2,7 millions (un nouveau record), elle pourrait cette fois passer au-dessus de la barre. La progression serait moins impressionnante qu’entre 2007 et 2008, mais la crise économique est indéniablement passée par là.

L’iPod, quant à lui, aurait atteint un plateau, autour des 54 millions, un peu en-dessous de l’an dernier. C’est l’iPhone qui prendrait le relais  : vendu à 11,6 millions d’unités en 2008, il manquerait de peu la barre des 20 millions cette année. Un iPhone qui va bientôt débarquer sur le plus grand marché du monde  : la Chine. Voilà de quoi confirmer l’excellente santé du téléphone portable selon Apple.

Le total des ventes est estimé à 36 milliards de dollars, soit 3,5 milliards de plus que l’an dernier, pour un bénéfice net de 5 milliards de dollars, dans la lignée de la progression linéaire initiée en 2005. Rendez-vous dans une quinzaine de jours pour les résultats définitifs…

Apple, pour proposer des mises à jour gratuites sur l'iPhone et l'Apple TV, a du mettre en place une comptabilité alambiquée pour se plier à une lecture particulière de la loi Sarbanes-Oxley, qui veut que le chiffre d'affaires d'un produit qui peut recevoir des mises à jour modifiant substantiellement son fonctionnement ne peut pas être comptabilisé au moment de sa vente, mais doit être reporté sur une période définie . Apple devait donc diluer le chiffre d'affaires généré par l'iPhone et l'Apple TV sur une période de 24 mois pour offrir des mises à jour gratuites.

Sur l'iPod touch, Apple a pris une position contraire, et a décidé de ne pas amputer son chiffre d'affaires (certainement pour compenser la baisse des ventes des iPod « classiques »), ce qui l'a obligé à faire payer les mises à jour majeures du système. Ce fonctionnement quelque peu complexe l'obligeait à publier deux jeux de résultats financiers, le résultat officiel sous-estimant l'impact de l'iPhone sur les comptes d'Apple.

Après un lobbying intense et conjoint avec d'autres sociétés, notamment Microsoft et Xerox (voir notre article La finance s'adapte à Apple), le Financial Accounting Standards Boards, organisme gérant les pratiques financières des sociétés, a modifié les règles selon lesquelles les entreprises font leur comptabilité et publient leurs résultats. Certaines mauvaises langues diront qu'il s'agit de rectifier les effets d'une rustine comptable pour contourner une loi...

Avec cette modification, Apple ne sera plus obligée de diviser le chiffre d'affaires généré par l'iPhone et l'Apple TV sur 24 mois, ce qui aura pour effet immédiat d'augmenter le chiffre d'affaires officiel de la firme de Cupertino. Sur le dernier trimestre, cela équivaut à une hausse de 1,4 milliards de dollars du chiffre d'affaires (+17%), et une hausse de 0,78$ de gain par action (+58%). La question est maintenant de savoir quelle va être la position d'Apple au sujet des mises à jour payantes.

D'après l'institut NPD, Apple devrait augmenter ses ventes de Mac sur le trimestre qui va s'achever, par rapport à la même période l'an dernier.

Selon Gene Munster, les ventes de Macs auraient progressé de 7% en juillet et août. En y ajoutant septembre pour clore le troisième trimestre, Apple pourrait vendre entre 2.75 et 2.8 millions de Macs, soit une augmentation de 5% par rapport à l'an dernier, de quoi battre largement le record absolu de ventes qui avait été alors établi, à 2.611 millions de Macs vendus.

Mais l'analyste de Piper Jaffray prévoit des ventes en baisse pour l'iPod. Il pourrait s'écouler entre 9.5 et 10.5 millions de baladeurs numériques frappés d'une pomme ce trimestre, soit une baisse de 10% par rapport à la même période il y a un an. Ce serait la deuxième baisse consécutive de même envergure sur ce marché dont l'iPhone prend doucement le relais, et qui devrait repartir à la hausse avec l'arrivée des fêtes et la nouvelle gamme.