Mai 2012
L'action Apple est très bon marché ?
par Arnauld de La Grandière le 13.01.2010 à 18:17
Jason Schwarz entend beaucoup dire que l'action Apple est trop chère pour être intéressante. Les traders se basent sur le rapport cours/bénéfices (ou "quotient P/E") qui est actuellement de 33, soit trop élevé pour allécher les investisseurs. Trop élevé? Voire! Jason Schwarz croit savoir que ce rapport va s'effondrer prochainement, en se livrant à un autre calcul : le rapport cours/bénéfices est établi à partir de résultats effectifs, en revanche, en le basant sur les résultats prévisionnels, et en incluant la nouvelle règle comptable qui permet d'intégrer les iPhones dès leur achat, le résultat tombe cette fois à 13.
Ce qui voudrait dire que l'action Apple n'a pas été aussi bon marché depuis que Steve Jobs est revenu à la tête de la société en 1997, alors même que tout réussit à la firme de Cupertino comme jamais, soit l'exact opposé de sa situation à l'époque. Quel devrait donc être le cours normal de l'action ? Selon Schwarz, en se basant sur les prévisions de $11,70 de gain par action pour 2010 (certains pensent que ce chiffre grimpera même à $13), l'action devrait s'élever aujourd'hui à $263 (elle se trouve actuellement à $206,55), et devrait atteindre $376 le 30 septembre prochain.
Et encore, ces montants ne seraient que le reflet d'années normales pour Apple, et non pas celui d'années exceptionnelles. En prenant l'exemple de 2007, année de sortie de l'iPhone, et en basant ses calculs dessus, Schwarz parvient à un cours qui s'élèverait à $456 à la fin de l'année fiscale. L'analyste escompte que la tablette provoquera un tremblement de terre plus retentissant encore que l'iPhone ne l'a fait, reste à voir si ça se confirmera dans les faits, en attendant, de tels calculs éclairent le cours actuel de l'action sous un tout autre jour.
Ce qui voudrait dire que l'action Apple n'a pas été aussi bon marché depuis que Steve Jobs est revenu à la tête de la société en 1997, alors même que tout réussit à la firme de Cupertino comme jamais, soit l'exact opposé de sa situation à l'époque. Quel devrait donc être le cours normal de l'action ? Selon Schwarz, en se basant sur les prévisions de $11,70 de gain par action pour 2010 (certains pensent que ce chiffre grimpera même à $13), l'action devrait s'élever aujourd'hui à $263 (elle se trouve actuellement à $206,55), et devrait atteindre $376 le 30 septembre prochain.
Et encore, ces montants ne seraient que le reflet d'années normales pour Apple, et non pas celui d'années exceptionnelles. En prenant l'exemple de 2007, année de sortie de l'iPhone, et en basant ses calculs dessus, Schwarz parvient à un cours qui s'élèverait à $456 à la fin de l'année fiscale. L'analyste escompte que la tablette provoquera un tremblement de terre plus retentissant encore que l'iPhone ne l'a fait, reste à voir si ça se confirmera dans les faits, en attendant, de tels calculs éclairent le cours actuel de l'action sous un tout autre jour.
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Vos réactions (14 réactions)
lolodigital
[13/01/2010 18:35]
Arnault ... Arnault ... travaillerais-tu pour le staff de Goldman Sachs ?
MacGénération nous avait fait le même coup en relayant les messages de nos chers banquiers taquins qui prévoyaient une action à 240 $ en mars 2009 ...
Bien sûr que l'action d'apple ne peut que prendre de la valeur sous l'effet de levier de ses bénéfices en hausse ... mais bien évidemment cela ne se passe JAMAIS quand ces chers manipulateurs nous le prédisent !
Voler l'agent des petits actionnaires, c'est un métier !
:-)
Arnault ... Arnault ... travaillerais-tu pour le staff de Goldman Sachs ?
MacGénération nous avait fait le même coup en relayant les messages de nos chers banquiers taquins qui prévoyaient une action à 240 $ en mars 2009 ...
Bien sûr que l'action d'apple ne peut que prendre de la valeur sous l'effet de levier de ses bénéfices en hausse ... mais bien évidemment cela ne se passe JAMAIS quand ces chers manipulateurs nous le prédisent !
Voler l'agent des petits actionnaires, c'est un métier !
:-)
Liam128
[13/01/2010 18:44]
C'est surtout un tour de passe-passe un peu grossier : "regardez, en changeant la méthode de calcul, l'action vaut vachement plus !"
Ce serait un peu comme dire... "Regardez, en passant des degrés fahreneit aux degrés celsius, nos processeurs n'ont jamais dégagé aussi peu de chaleur !"
C'est surtout un tour de passe-passe un peu grossier : "regardez, en changeant la méthode de calcul, l'action vaut vachement plus !"
Ce serait un peu comme dire... "Regardez, en passant des degrés fahreneit aux degrés celsius, nos processeurs n'ont jamais dégagé aussi peu de chaleur !"
Nihondjin
[13/01/2010 18:44]
C'est sans compter avec le crash de la bourse du 23 mars 2010. Là, il suffira de se baisser pour ramasser les actions à terre....
C'est sans compter avec le crash de la bourse du 23 mars 2010. Là, il suffira de se baisser pour ramasser les actions à terre....
loup_fenrir
[13/01/2010 19:05]
@Liam128
Le retraitement des chiffres est justifié.
Cependant, un PER de 13 est déjà le ration normal pour toute entreprise. Donc l'action Apple est en fait coté au juste prix pour le moment. (pour une analyse plus fine et plus juste, il faut comparer avec le PER du secteur)
@Liam128
Le retraitement des chiffres est justifié.
Cependant, un PER de 13 est déjà le ration normal pour toute entreprise. Donc l'action Apple est en fait coté au juste prix pour le moment. (pour une analyse plus fine et plus juste, il faut comparer avec le PER du secteur)
P'tit Suisse
[13/01/2010 19:25]
@Bakhour
Ben, ça dépend : l'action est spéculative, elle n'est plus à 80$ et il y des risques de change. Mais elle vaudra encore plus demain si l'économie repart comme certains l'espère.
@Bakhour
Ben, ça dépend : l'action est spéculative, elle n'est plus à 80$ et il y des risques de change. Mais elle vaudra encore plus demain si l'économie repart comme certains l'espère.
durix
[13/01/2010 19:27]
Les analystes retraitent le bilan des societes, et calcul les ratios sur ces bilans, ils se foutent pas mal des normes comptables, ils doivent donc tenir compte depuis un moment des revenues rapportés par les ventes d'iphone et n'ont pas attendu un nieme changement des normes comptables.
Les analystes retraitent le bilan des societes, et calcul les ratios sur ces bilans, ils se foutent pas mal des normes comptables, ils doivent donc tenir compte depuis un moment des revenues rapportés par les ventes d'iphone et n'ont pas attendu un nieme changement des normes comptables.
DrFatalis
[13/01/2010 19:50]
Pour avoir gagné (pas mal) avec apple et les actions, quelques rappels tout bébêtes:
- on achète au son du canon. Quand tout le monde se lamente, que les cours sont massacrés. C'est d'autant plus vrai qu'apple ne distribue pas de dividende (un % touché chaque année par action)
- on ne risque que l'argent qu'on peut "perdre", en tout cas celui dont on n'aura pas besoin dans les 3 à 5 années à venir.
- on ne se fie surtout pas aux analystes !
- les arbres ne montent pas jusqu'au ciel !
- on pense que le bénef éventuel peut être annulé par une variation de la parité euro/dollar
bref, en ce moment, on achète pas!
Pour avoir gagné (pas mal) avec apple et les actions, quelques rappels tout bébêtes:
- on achète au son du canon. Quand tout le monde se lamente, que les cours sont massacrés. C'est d'autant plus vrai qu'apple ne distribue pas de dividende (un % touché chaque année par action)
- on ne risque que l'argent qu'on peut "perdre", en tout cas celui dont on n'aura pas besoin dans les 3 à 5 années à venir.
- on ne se fie surtout pas aux analystes !
- les arbres ne montent pas jusqu'au ciel !
- on pense que le bénef éventuel peut être annulé par une variation de la parité euro/dollar
bref, en ce moment, on achète pas!
Louis XVI
[13/01/2010 20:38]
Avec le PER on peu dire tout et n'importe quoi, c'est ça qui est bien :D
Avec le PER on peu dire tout et n'importe quoi, c'est ça qui est bien :D
Melaure
[13/01/2010 22:35]
Si l'action dépasse les 280$, Apple vaudra plus que Microsoft, je pense que ça fera du bruit ;)
Si l'action dépasse les 280$, Apple vaudra plus que Microsoft, je pense que ça fera du bruit ;)
Moriaben
[13/01/2010 23:32]
"Les traders se basent sur le rapport cours/bénéfices"
il doit confondre de métier...
"Les traders se basent sur le rapport cours/bénéfices"
il doit confondre de métier...
skizoboy
[14/01/2010 00:03]
Vu le cours du Dollar US…
Vu le cours du Dollar US…
ThurstonMoore
[14/01/2010 07:56]
@Fatalis
Tout à fait, en général il ne faut pas hésiter à aller à l'encontre de la psychologie des foules.
@Fatalis
Tout à fait, en général il ne faut pas hésiter à aller à l'encontre de la psychologie des foules.
Workke
[15/01/2010 16:37]
Donc on évite tout achat d'action même en france (c'est marrant le nombre de pub à la radio qui veulent vous vendres des assurances vie avec des supports action en ce moment, forcément vous achetez au prix fort !)
Donc on évite tout achat d'action même en france (c'est marrant le nombre de pub à la radio qui veulent vous vendres des assurances vie avec des supports action en ce moment, forcément vous achetez au prix fort !)
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Salut,
Donc en clair, c'est le moment pour acheter pour acheter des actions Apple ou je n'ai rien compris ?