Cette semaine a débuté ce que les Américains appellent la "Earning Season". La majorité des entreprises technologiques, à commencer par Apple, ont ou s'apprêtent à dévoiler leurs résultats trimestriels. La plupart d'entre elles confirment que la reprise pour le secteur n'est pas pour tout de suite et qu'il faudra sans doute attendre la fin de l'année avant de voir les ventes rebondir.



Parmi les sociétés qui ont déjà publié leur résultat, Microsoft a créé la surprise. Le géant du logiciel reversera pour la première fois des dividendes à ses actionnaires. Si l'éditeur a plutôt bien négocié le dernier trimestre de l'année calendaire 2003 en réalisant un chiffre d'affaires de 8,54 milliards de dollars et un résultat net de 2,55 milliards de dollars en progression de 14 %, la société de Bill Gates a révisé à la baisse ses projections pour le trimestre en cours. Son directeur financier, John Conors a déclaré qu'il ne s'attendait pas à un redressement significatif des dépenses mondiales en technologies de l'information à court terme. Même son de cloche chez IBM qui a enregistré son sixième trimestre consécutif de déclin de profits. La société, néanmoins, se dit à l'aise avec les objectifs qu'elle s'était fixée pour ce début d'année. Big Blue prévoit une croissance de son CA et de ses bénéfices de l'ordre de 10 %. La situation est nettement plus inquiétante pour Sun qui vient de publier les plus mauvais résultats de son histoire. AMD est également en difficulté, la société a annoncé une perte plus importante que prévue de 854,7 millions de dollars pour le dernier trimestre de son exercice fiscal 2002 et une perte annuelle de 1,3 milliard de dollars.



Si Apple n'a pas annoncé mercredi soir des résultats exceptionnels, il faut reconnaître qu'elle s'en sort plutôt bien par rapport à ses concurrents. Le titre s'est d'ailleurs, hier, plutôt bien comporté en finissant à 14,62 $ en hausse de plus de 1 % alors que le Nasdaq cédait du terrain. Les analystes, à l'exception de Needham & Co qui a dégradé Apple d'achat à neutre, n'ont pas changé leur recommandation. Credit Suisse First Boston, qui note qu'Apple est la seule entreprise de son secteur à augmenter actuellement son budget recherche et développement, est toujours à l'achat. First Albany, moins optimiste, réitère son conseil à neutre. L'analyste s'inquiète notamment de la capacité du groupe à maintenir des marges élevées. Si la communauté financière est assez partagée sur le futur d'Apple, il faut reconnaitre que Fred Anderson est resté trop flou lors de la conférence avec les analystes financiers pour les convaincre. Lors de son keynote, Steve Jobs l'a clairement annoncé, le salut d'Apple passera plus que jamais en 2003 par l'innovation. Mais cela sera-t-il suffisant dans un contexte toujours aussi incertain ?